绿大地：转型之年 仍可期待

中国园林网5月25日消息：管理层调整,业务转型。百年大旱导致苗木损失较大,业绩低于预期,公司藉此调整管理层,将业务重心转向绿化工程业务。

绿化工程业务将呈现高增长。受益于行业的爆发式增长,加之主动的业务重心转移,绿化工程业务将成为未来公司盈利主要来源,收入占比将超过80%。

调研感受:损失体现较为充分。调研马鸣、旧县基地的直观感受,苗木覆盖率较高,报表已经较为充分体现了损失,实际情况比报表更差的概率较小。

苗木销售:恢复尚需时日。公司未来苗木销售将以自培为主,苗木销售的恢复尚需时日,2011-12年“晚春含笑”大批上市或将成为主力品种。

低估值、高风险、高收益。2010-12年EPS 预测为0.52/0.98/1.5元,绿大地目前的估值折价体现了市场对证监会调查、业绩兑现的担忧,是高风险高收益的投资品种。维持“谨慎增持”评级,目标价25元。

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