广发证券棕榈园林研报被嫁接再引券商研报危机园林资讯

中国园林网9月27日消息：“这样的一篇混乱研报，竟然也能堂而皇之推出，太挑战投资者的容忍度了。”昨日，上海一家基金经理对《金证券》记者称。

这位基金经理口中的研报，为广发证券(13.46,0.86,6.83%)昨日最新公开，尽管评点的是棕榈园林(22.65,0.76,3.47%)，毫无关联的双汇发展(58.21,1.42,2.50%)却“混迹其中”，且数页令人不知所云。署名者唐笑为“研场”老手，广发证券为大牌券商，闹出如此的乌龙，让券商研报再陷信任危机。

被“嫁接”的研报

这份名为“棕榈园林与广州建筑签署重大合同点评”的研报，署名者为广发证券唐笑。乍看第一页并无异处，分析师点评、投资建议、风险提示等一一道来。

打开第二页，却有些挑战想象力了。首先映入眼帘的是“目录索引”字样，下分“一级标题、二级标题”。然后是“图表索引”，下为“XX公司产量图和产量盈利”。粗略看起来，应该是研报模板。

到了第三页，更离谱的事情出现了。公司背景介绍一栏，出现“公司于1998年在深交所上市，现已初步形成了高低温肉制品、生鲜肉、商业连锁等业务”一行字，这显然与棕榈园林的基本情况风马牛不相及。

第四页，则给投资者“穿越”的感觉。文中大量介绍该企业1998年-2004年三季度盈利指标情况，直至看见“主要企业2004年前三季度营业周期指标对比”的图表，几家上市公司双汇发展、顺鑫农业(12.93,0.18,1.41%)、新五丰(6.41,0.11,1.75%)等的身影依次出现时，观者才能初步判断“这莫名插进来的两页，应该是双汇发展的研报资料。”

研报第五页，又让人摸不着头脑。字数不多，全是对研报制作的规范要求，比如“表格下方统一标注：数据来源”、“正文为5号楷体”等。

神奇的是，研报第六页又恢复正常，出现了该分析师的相关研究报告，最新日期为2012年8月17日发布的棕榈园林2012年半年报点评。

极具讽刺的是，在最后的免责声明中，券商声称，“本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠，但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证。”

升级的信任危机

昨日，《金证券》记者试图联系唐笑，但其联系电话始终无人接听。

记者通过公开资料，发现唐笑并非“研场”新人。早在2008年，唐笑即在渤海证券供职，到了2010年其转战国金证券(14.37,1.31,10.03%)，直至2012年上半年，唐笑才转投广发证券。无论东家如何更换，唐笑一直主攻建筑建材行业，与双汇发展所属的肉制品行业没有交集。

《金证券》记者熟悉的一位行业研究员猜测，“可能是研究员到了新东家，为了研报规范，使用了研报模板，分析师写完后，忘记删了。”

按照券商的内部研报审核流程，诸如简评这样的普通公告，一般研究员写完后发，需逐级给细分行业的组长、总监级别人物审核，至于重要公告还需经由质量部门审核。上述研究员称，“我以前写研报也出现过这样的情况，没有及时删掉模板，但后来被组长及时发现了。这次广发证券就比较离谱了，经由这么多人审核竟然没被发现，所谓的审核制度形同虚设。”

在这份乌龙研报中，唐笑认为，“由于地产新开工数据仍在底部徘徊，地产园林公司正在经受最痛苦的时期。建议投资者将投资期限看长，在调整之中买入以棕榈园林、普邦园林(24.20,0.56,2.37%)为代表的地产园林公司，预计棕榈园林2012-2014年EPS分别为0.93、1.27、1.7元，维持买入评级。”前述上海基金经理不禁反问，“这份研报如此不严谨，让投资者怎么相信准确性呢？”