美尚生态：在手订单充足 PPP项目稳步推进

中国园林网9月21日消息：公司15年12月上市,主营生态景观建设,包括生态修复与重构和园林景观两大类别。公司今年新签合同24亿元(其中PPP合同金额12亿),是15年收入的2倍,充足的在手订单将为公司近两年业绩提供保障。2014年以来,国家大力推广PPP模式,PPP模式的推进有助于企业更多地参与到生态环境、市政设施等公共服务领域建设中去,将为企业带来广阔的发展空间,但如果整个PPP项目的商业设计方案不合理,将会使原本轻资产的公司变成重资产公司,因而公司未来将甄选优质PPP项目来参与,即项目质量好、资金来源有保障,且公司能够参与运营的PPP项目。

拟增发收购金点园林,公司业务将由市政园林。

拓展至地产园林2016年5月公司公告拟以15亿元价格收购重庆金点园林100%股权,其中7.08亿元以股份支付,7.92亿元以现金支付,向包括公司控股股东王迎燕在内的不超过5名特定投资者发行股份募集配套资金不超过7.08亿元用于支付本次交易的部分现金对价。金点园林承诺2016年-2018年累计实现的合并报表口径扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于52,760万元(含本数)。金点园林以地产园林为主,公司以市政园林业务为主,此次收购完成后,公司业务将从市政园林拓展至地产园林领域,实现与金点园林业务类型的互补,有助于提升公司的盈利能力。

设立并购产业基金,外延发展值得期待。

公司9月公告设立产业投资基金,公司拟以自有资金出资3000万元人民币,作为有限合伙人参与投资吴江富坤赢联股权投资合伙企业(有限合伙)。基金认缴出资总额为2亿元,投资方向将重点聚焦高端制造(园林机器人)、生态旅游、文化娱乐、环保等领域。设立该产业基金是公司外延发展迈出的第一步,同时公司也希望获得多元化投资收益。

公司是国内生态景观建设新星,上市后便开始了外延并购以完善公司产业链布局,公司目前在手订单充足,将会甄选优质PPP项目进行参与,预计公司2016-2018年归属母公司股东净利润为1.84亿元、3.12亿元、3.83亿元,EPS为0.75元、1.28元、1.57元,对应当前股价PE分别为65倍、38倍和31倍。

(来源：民生证券)