美尚生态：重组完成开启高增长之路

中国园林网12月29日消息：事件描述

12月24日，公司新增股份募集配套资金部分股份上市已获得深交所批准，新增股份的上市时间为2016年12月27日。

事件评论

公司发行股份募集配套资金所发行新股获批：公司本次发行股份募集配套资金所发行的新股数量为14,827,225 股，增发后本公司总股本为240,490,601 股。公司发行股份募集配套资金的交易价格为47.75 元/股，本次发行股份无锁定期，新增股份的上市时间为2016 年12 月27日，自该日起可上市交易。

收购金点园林拓展西南市场，地产市政协同发展高增长可期。公司5月公告向华夏幸福等33 方发行股份及支付现金购买其合计持有的金点园林100%股份，交易总价15 亿元，其中7.08 亿元发行股份方式支付，发行价格为32.34 元/股，发行股数为2189 万股，其余79,200 万元由现金支付，该收购已于11 月完成。金点园林主要从事地产园林业务的施工与设计，业务区域集中在西南地区，第一大客户为华夏幸福，业务占比接近35%。公司2015 年实现收入9.73 亿元，YOY+15.0%，净利润1.15 亿元，YOY+19.5%。此次收购对应2015 年的PE 为13 倍。金点园林承诺在2016-2018 年累计实现的扣非净利润不低于5.28 亿元。

我们认为金点园林注入上市公司平台后，融资成本或将显著降低，借助上市公司的资源拓展市政园林业务，形成优势互补协同发展，未来市政园林业务或将迎来爆发增长，毛利率和净利率水平也将有所提高。

生态修复与重构领军企业，上市迎来新机遇。公司主要从事生态景观工程施工，是国家高新技术企业，拥有城市园林绿化企业一级和风景园林工程设计专项甲级资质，为“双甲”资质的企业。2015 年实现营收/归母净利润5.8/1.1 亿元，YOY+1.33%/+2.34%，其中生态修复占比72%，市政园林占比24%，2016 年前三季度实现营收/归母净利润4.62/0.96亿，YOY+11.74%/+18.41%。公司实际控制人为王迎燕、徐晶夫妇，合计持股46.63%。