东方园林：增发助推二次腾飞

中国园林网6月14日消息：预案简介:公司拟非公开增发不超过1800 万股,增发价格不低于76.55 元,募集资金总额不超过22 亿元,主要用于绿化苗木基地建设项目、设计中心及管理总部建设项目、园林机械购置项目、信息化建设项目和补充流动资金等; 

本次募集资金若成功将助推二次腾飞:(1)苗木基地建设项目拟投资10.56亿元,拟建设园林绿化苗木基地2.51万亩(是现有苗木基地8919亩的2.8倍),其中陕西5000亩、山西6481.5亩、山东8532 亩、河北5086.5亩。该项目达产后不仅将明显提高公司的苗木自给率和盈利能力(可行报告预计达产后可实现销售收入24.21亿、利润13.64亿),推动苗木供给与工程施工的协同发展和提升施工效率;(2)本次募集资金预案中6亿元用于补充流动资金,将显著改善公司的现金流,并大幅提升项目承揽能力;(3)市政工程园林行业因普遍垫资而具有资金驱动发展的特性,公司2009年IPO是2009-2010年业绩高速增长的主要驱动力之一,而本次预案募集资金总额将超过IPO募集资金总额(8.50亿),将助推公司的二次腾飞; 

盈利预测与投资建议:考虑到行业高景气度持续、公司饱满的在手订单和人员的快速扩张(提升市场开拓与设计施工能力)支撑的持续快速发展、公司在装饰园林板块的估值优势(装饰园林板块在本轮的深度调整后估值25-30 倍,已具有安全边际),以及增发及其他途径解决现金流瓶颈与提升项目承揽能力的预期,维持对公司2011-12 年EPS 为3.42 和6.81 元的盈利预测(暂不考虑股本摊薄)与“增持”的投资评级。

推荐阅读：

东方园林拟定增融资22亿元“不融资不一定能撑到年底”

以心作笔绘大美———棕榈园林上市一周年掠影

东方园林(002310)：非公开发行股票预案利于长远

东方园林凸显资金饥渴症