东方园林收购上海尼塔 借道染指上海迪斯尼项目

中国园林网7月22日消息：一直堪称为商业地产的配套大军、几乎“绝缘媒体”的中国园林绿化行业传来难得的大消息。日前，“中国园林第一股”东方园林[105.40 2.15%](002310)发布公告并在北京举行新闻发布会称，公司拟以自有资金近两千万元，受让上海尼塔建筑景观设计有限公司(简称“上海尼塔”)75%的股权。这是中国园林设计领域出现的首次并购，东方园林借机正式启动“南扩战略”。

东方证券分析师杨宝峰认为，此次并购对“东方园林”直接的财务贡献不大，但双方合作后所产生的后续价值巨大。业内人士推测“第一并”可能只是该公司“南扩战略”的第一步。

园林设计“第一并购”

公开资料显示，组建于2002年的上海尼塔设计团队源于知名的荷兰设计团队，汇聚了中外籍设计师百余人，2010年曾出色完成了包括世博公园、世博村景观、中国船舶[46.89 -2.66%]馆等上海世博园区景观的规划与设计，以及上海世博园区景观总体管理和施工顾问工作。

“自从去年主导上海世博公园现场施工和艺术创作的袁超加盟东方园林以后，我就一直没有停止过追逐尼塔设计团队。”在东方园林董事长何巧女看来，“东方园林”曾成功操刀北京奥林匹克公园中心景观，两大中国盛事景观的创作者“联姻”，有望开启园林行业“优势资源整合”下的“巨无霸”时代。

另外，公告显示，截至评估基准日2011年6月30日，上海尼塔的所有者权益为694.72万元。“支付1875万元收购75%的股权，每股支付对价在3.60元，而上海尼塔2010年每股收益为0 .5元，对应市盈率仅为7.2倍，因此，从估值角度看，此次收购支付的价格也是颇为合理的。”东方证券分析师杨宝峰进一步分析，尽管此次并购对“东方园林”直接的财务贡献不大，但双方合作后所产生的后续价值巨大。

或将“染指”上海迪斯尼

事实的确如此。

据了解，上海尼塔在设计的项目就有数十个，今年要施工的项目工程量就有十多个亿，其中包括上海虹桥商务区、中央公园等，然后可能是迪斯尼。何巧女表示：“我们(和上海尼塔)已经是一家人，所以敬请大家期待，看东方园林的作为。”

根据设计业务收入一般占总合同规模的2%估算，10个亿的订单规模意味着上海尼塔已基本锁定2000万的设计业务收入，未来高增长有保障。

“一旦能够参与上海迪斯尼项目，除了上海尼塔本身业务收入和品牌知名度将持续增长外，也极大的增加东方园林中标部分上海迪斯尼园林景观工程项目的概率。”东方证券分析师杨宝峰认为，核心项目的承接将能够帮助“东方园林”在华东打开局面。

而“园林绿化施工项目从投标开始到竣工结束，施工企业的资金压力很大。”业内人士告诉记者，资金实力不够，承揽大型施工项目的能力就受到制约。反观东方园林，2009年11月27日成功登陆A股市场，成为“中国园林第一股”的同时，在国内资本市场并无同类上市公司可与之比较。“收购上海尼塔只是公司南扩战略的第一步。”何巧女透露，“只要尼塔需要，后续我们还会有一些资金投入。”

这是一个信号，东方园林和上海尼塔的并购，“势必催生园林行业‘大鱼变鲸鱼’的 整 合 发 展 模式。”业内人士如是断言。

业界视点

园林行业整合将加速

目前，我国园林业竞争主体的区域性运作模式，导致区域竞争激烈、跨区竞争较少、行业集中度低，这影响着园林业的进一步发展。

中投顾问研究员宋杰凝认为，中国园林设计领域“第一并购”将引导我国园林行业发展，不仅将改变南北市场格局，也将催生大批区域并购案件，行业发展将从原始的市场拓展进入资本运作阶段。

北京东方园林股份有限公司成立于1992年，是集园林规划设计、施工 、苗 木 产品 、运 营 养护 全 产 业 链发 展 的 城 市景 观 生 态 系统 运 营 商 。此次收购完成 后 ，东 方园林旗下景观 设 计 板 块 将形成E D SA -东方、东方艾地、东方利禾和上海尼塔四大品牌。 

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