普邦园林：新订单提供业绩保障

中国园林网12月12日消息：普邦园林(002663,股吧)（002663）大客户战略保障公司业绩增长和收入质量。公司前5名客户占收入总额的50%左右,地产商前50强基本都和公司有业务往来。公司的大客户战略即使在调结构的经济环境下,仍可以保障公司业绩的增长和收入的质量,主要通过两个扩大市场份额:一是龙头地产商通过扩大市场份额为公司增加市场空间。2012年上半年全国商品房销售面积同比下降10%,商品房销售额同比下降5.2%,但前十强开发商商品房成交面积和成交金额分别同比增长17.1%、7.2%,前十强市场占有率提升至16.17%;二是公司上市后,具有资金和品牌优势,通过扩大自身在园林行业的市场份额增加业务量。同时,大地产商在应收账款方面实施商业化,公司收入质量有保障。

新签订单为下年业绩提供保障。二季度公司新签订单开始回暖,截止10月底,同比增长40%左右,充足的订单为13年业绩提供保障。公司设计能力在业内领先,实现了从方案到施工图深化全流程设计,未来高层次人才的引进将进一步提升设计能力,设计带动施工一体化战略可期待。

充足资金推动业绩快速增长。公司2012年一季度IPO,资金充足,截止三季度报,货币资金10亿元,位于上市园林企业首位。充足的资金通过三种途径增加业绩:一、承接更大的业务量;二、放宽客户的信用期限;三、减少财务费用。预计公司2012-2013年EPS分别为0.85元、1.09元,对应2013年动态PE22.16倍;考虑到房地产调控最坏时刻或已过去,地产园林复苏向好,给予“增持”评级。
 

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