瞄准60%高毛利东方园林产业链前伸园林资讯

中国园林网12月12日消息：在完善公司产业链需求和苗木行业60%的高毛利率诱惑下，国内园林行业龙头东方园林(002310,股吧)（002310.SZ）提出了苗联网模式，来发展自己的苗木行业。

有市场人士对《中国经营报(博客,微博)》记者表示，近期，东方园林大股东不断增持公司股份提振股价，公司在两次修改增发方案之后又推出苗联网模式，也有为增发进行铺路的意思。民生证券表示，如果增发项目顺利实施，东方园林将成为拥有苗木基地面积最大的园林工程上市公司。

力保增发

12月5日，东方园林在北京启动“美丽中国-智慧园林”战略，并首创“苗联网”新模式，以图推动苗木资源电子商务化。

东方园林副总裁、苗木事业部总裁郭朝晖介绍，“苗联网”是由苗圃网、苗木销售网、苗木配送网、苗木新品网、设计师苗木交流网、苗木金融网六大模块组成，涵盖苗木的种植、销售、物流配送、苗木新品开发、供求意向、资金来源等各个方面。

“"苗联网"六网合一将重构整个苗木产业链。”东方园林董事长何巧女说。

一位券商分析师对本报记者表示，东方园林在增发方案两度修改后提出“苗联网”模式，目的就是为了推介公司的苗木发展规划，为公司增发的顺利进行做铺垫。

2011年6月，东方园林公布《非公开发行股份预案》，公司拟募集资金总额不超过22亿元用于绿化苗木基地建设、设计中心及管理总部建设、园林机械购置、信息化系统建设和补充流动资金等五个投资项。

在2012年1月17日，公司对《非公开发行股份预案》进行第一次修改，增发数量和价格未变，募集资金总额降至不超过16.5亿元。

2012年6月，由于公司实施了每10股转增9.943股方案，《非公开发行股份预案》第二次修改：发行股份数量增至不超过3600万股，发行价格降至不低于47.93元/股，募集资金总额仍为不超过16.5亿元。

不过，东方园林股价11月26日收盘于46.88元，跌破增发价。

11月27日东方园林发布公告称，当日公司控股股东何巧女通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份共计9.91万股，成交均价为47.42元/股，占公司总股本的0.033%。并表示，何巧女拟在未来六个月内根据市场情况以自有资金通过深圳证券交易所交易系统继续增持总量不低于50万股，最高不超过公司总股本2%的股份。

受此消息影响，在随后几个交易日，公司股价都恢复到增发价以上。

值得注意的是，2012年11月12日，公司控股股东及实际控制人何巧女、唐凯夫妇承诺，将首次公开发行前所持有的股份在原有的限售期到期之后，继续延长锁定期6个月，即锁定期延长至2013年5月27日。

高毛利的诱惑

从东方园林控股股东“细心呵护”增发的措施来看，此次增发对公司发展尤为重要。而增发第二次修改方案显示，此次增发募集的16.5亿元资金中，有6.34亿元用于绿化苗木基地建设项目，在五个拟募投项目中占用资金最多，约占募集资金净额38.42%。

东方园林如此重视苗木业务的发展，首个因素是完善公司的产业链。

在非公开增发方案中，公司表示，苗木是构成园林绿化景观的重要组成部分之一，也是园林绿化工程项目的主要原材料之一。随着我国城市建设整体绿化档次的提升，园林绿化工程对于各类苗木质量的要求也逐渐提高，尤其是对大规格乔木的需求量日益增加，苗木资源已经成为影响园林绿化企业设计、施工业务发展的重要因素之一。

同时，苗木行业的高毛利率也是东方园林大力发展苗木业务的重要原因。

作为同行业的竞争对手，棕榈园林(002431,股吧)（002431.SZ）2012年上半年苗木业务收入为6152.42万元，该业务毛利率高达61.38%，远高于其工程业务和设计业务的毛利率。

东方园林今年上半年苗木销售的毛利率也高达64.62%，但其苗木销售的收入却仅为3.28万元。

上述券商人士对记者表示，东方园林的苗木多为公司自身的业务所用，但该行业如此高的毛利率，让其不可能对该块“肥肉”视而不见，因此公司大力发展苗木行业也在情理之中。

民生证券统计数据显示，六家园林行业上市（包括拟上市）公司（东方园林、棕榈园林、普邦园林(002663,股吧)、铁汉生态(300197,股吧)、*ST大地、岭南园林）苗木基地对比中，在东方园林增发前，*ST大地苗木建成面积约为30000亩，棕榈园林苗木建成面积和在建面积也为30000亩左右，两家公司排名前两位。

截至2012年6月末，东方园林共拥有苗木基地13000多亩（含IPO募投项目苗木基地）。根据公司的非公开发行预案（修订稿），公司将再建苗木基地25100亩（最终面积以测绘为准）。

民生证券表示，如果两次募投项目顺利实施，则公司苗木基地面积将达到38000多亩，将成为拥有苗木基地面积最大的园林工程上市公司。