银河证券：棕榈园林经营质量仍处于良好可控状态

中国园林网4月10日消息：公司发布年报，2011年公司实现收入24.9亿元，同增长92.8%。实现归属母公司的净利润2.76亿元，同增64.1%。公司2011年的每股收益为0.72元，符合我们的预期。

我们的分析与判断：

1、2011年区域扩展取得成效，华北、西南地区收入快速增长。

2、向市政园林横向快速扩张，未来整体营收规模快速增长有保障。

3、经营回款短期有所放慢，但资产负债表仍保持强健状态。

投资建议：

维持推荐的投资评级。公司苗木、设计和施工的一体化经营优势显著，行业龙头地位巩固，预计12-14年EPS分别为1.10、1.54和2.14元。 

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