普邦园林：业绩仍有超预期可能

中国园林网4月17日消息：一季度业绩小幅下降: 公司一季度实现营业收入3.21亿元，同比增长7.41%；实现归属于上市公司股东的净利润3106万元，同比下滑10.50%；一季度EPS为0.178元。毛利率稳中有升，一季度为26.09%，同比上升0.36个百分点。

业绩下滑的主要原因:公司在一季度上市，同期的管理费用率小幅增长，管理费用同比增加475万元；公司资产减值损失同比增加504万元；由于短期借款增加财务费用同比增加30万元；营业外支出同比增加17万元。

成功上市获发展助力:公司向社会公开发行人民币普通股（A股）4368万股，发行价格每股30元，募集资金总额13.10亿元，扣除各项发行费用后，公司募集资金净额为12.59亿元。IPO所获得的资金将大幅提升公司业绩增长的动力。

盈利预测及投资评级: 我们预计公司未来三年的EPS为1.49元、2.13元和2.97元。目前股价所对应的估值水平为28X、20X、和14X由于园林行业极低的行业集中度以及资金对业绩的推动作用，公司业绩仍有超预期的可能，给予公司“推荐”评级。

风险提示:房地产市场调控风险，公司现金流波动风险

机构来源：华泰证券 

推荐阅读：

东方园林严重缺钱 证监会警示高送转猫腻

普邦园林一季度净利同比下降10.5%

普邦园林2012年第一季度季度报告正文

普邦园林：独立董事关于公司部分超募资金使用计划意见