东方园林依赖BOT模式谋增长难有突破

中国园林网5月14日消息：东方园林是国内同时具有城市园林绿化一级企业资质和甲级工程设计资质(“双甲”资质)的10家企业之一，目前主要从事园林环境景观设计和园林绿化工程施工，主要为各类重点市政公共园林工程、高端休闲度假园林工程、大型生态湿地工程及地产景观等项目提供园林环境景观设计和园林工程施工服务，其范围包括：研究、开发、种植、销售园林植物；园林环境景观的设计；园林绿化工程和园林维护。

今年一季度面临亏损

2011年，东方园林实现营业收入29.1亿元，同比增长100.21%；营业利润5.8亿元，同比增长74.79%；归属母公司所有者净利润4.5亿元，同比增长74.31%；基本每股收益2.9900元，拟10增10。

2012年一季度，东方实现营业收入2.52亿元，同比增长56.21%；营业利润亏损2585.91万元，与上年同期相比亏损增加2104.3万元；归属母公司所有者净利润亏损3042.59万元，与上年同期相比亏损增加2183.24万元；基本每股收益-0.2000元。

东方园林一季度亏损扩大的主要原因一是公司园林工程业务目前主要分布在北方区域，受春节及气候等季节性因素的影响，报告期内基本处于施工准备阶段，可施工天数很少，导致园林工程业务收入金额很小。二是市政园林普遍采取类BOT模式，在工程结算之前需要垫付一定资金，公司若要保持快速发展态势经营性现金流入会在较长时间内少于经营性现金流出，存在订单下滑风险，应收账款形成坏账风险。

去年签署大额市政园林项目

2011年，东方园林收入占比达到80。62%的市政园林项目，因为原材料价格波动不大，且公司项目管理水平和及规模效应的显现，在收入同比增长123.97%的情况下，毛利率同比提高2.51个百分点，是带动公司综合毛利率在收入大幅提升的同时，同比上涨3.40个百分点的主要原因。报告期内，公司业务已经在全国30多个城市开展，完成框架协议签约金额50.22亿元，施工合同签约金额27.22亿元，签署设计合同2.54亿元。

签着天量合同，东方园林资金为何捉襟见肘？主要源于收入和账期，东方园林的订单大多与政府签订，随着地方财政收入的丰歉起伏。与政府交易账期通常较长，需要企业有较强的资金实力。东方园林自己承认，资金实力是影响园林绿化施工企业发展及行业竞争格局最重要的因素之一。工程竣工验收后，还要扣留工程总价款的5%~30%作为工程质量保证金，其余款项也要在1~2年内按照完工结算确认单结算支付。

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