普邦园林：2013年内看渠道建设外看横向扩张园林资讯

中国园林网4月9日消息：1、2012年稳定增长,其中毛利略降,利息收入至净利略升.

与东方园林等市政园林龙头上市第一年表现不同,公司作为地产园林龙头,2012年规模和盈利分别增长41%和43%,具有稳定成长的特点。公司2012年综合毛利率为26.2%,同比下降0.67个百分点,净利率13%,同比提升0.2个百分点,主要因为财务费用率为-1.15%致使期间费用下降1.08个百分点。

2、转增后注册资本翻番,融资能力增强.

转增后,公司总股本增至5.59亿股,增长100%。资本实力增强有利于公司拓宽融资渠道,扩大后续融资规模,促进长期发展目标实现。

3、成长路经:“内看渠道建设,外看横向扩张”.

地产园林具有稳定成长的特点。公司目前资金充裕且主要客户发展较快,成长关键在于渠道建设,公司2012年共设立10家分公司,5大区域的管理架构基本形成,2013年是公司渠道布局的深化年。目前市政和度假类业务收入占比约5.4%,向市政和度假类业务横向扩张的空间较大。4、预计2013年地产园林稳定增长,费用率或有所增加.

公司成长的行业基础更为牢靠(2012年房地产20强销售面积增长35%,销售金额增长30%,市场持续向大型房企集中。2013年销售目标同比增长约23.5%(2012年20强的销售目标为下降5.8%)),成长的速度取决于自身渠道建设,公司在渠道布局方面相对谨慎。2013年需加强渠道布局和对其他大客户的营销推广力度,抢占市场份额,可能影响地产毛利率和期间费用。

5、2013年市政类和度假类业务,蓄势待发.

市政业务具有资金支持下的脉冲式成长特点,公司发行7亿债券后,营运资金将达到23.5亿,资金非常充裕,公司也有意加大在市政类和度假类业务的拓展,可谓是蓄势待发。这类业务的基数较小(约1亿,占比5.4%),弹性较高。